Ibex, CNMV, Banco Espíritu Santo

El Ibex ‘se come’ en una sesión dos tercios de la subida de enero

La Bolsa española ha concluido con una caída del 2,45%, en los 8.362,3 puntos, en su peor sesión de 2013 y en la que ‘se ha comido’ casi dos tercios de la subida anual. Los resultados de Santander, el miedo a que se levante el veto a las posiciones cortas y el ruido político en torno al escándalo Bárcenas han hundido al selectivo. La prima de riesgo se mantiene estable en los 350 puntos básicos.

 

La Bolsa española ha cerrado con su mayor descenso de 2013; concretamente, el de hoy ha sido el más acusado desde el pasado 26 de septiembre. El Ibex se ha dejado un 2,45% y ha terminado en los 8.362,3 puntos, en una sesión en la que los bancos han sido las fuerzas del mal. Respecto al máximo de cierre del pasado viernes 25 de enero, en los 8.724 puntos, el selectivo español se ‘ha comido’ dos tercios de la subida.

“Los resultados de Santander no han sido buenos y el sector ha corregido tras las fuertes subidas de inicio del ejercicio. La Ley Hipotecaria también quita a las entidades financieras, lo que puede haber contribuido a la corrección”, explica Nuria Álvarez, de Renta 4. Por si todo esto fuera poco, el ruido político con la portada de la web del Financial Times apuntando a Rajoy no ha contribuido precisamente a la estabilidad del mercado.

Finalmente, a CNMV ha levantado el veto a las posiciones cortas de todas las cotizadas, incluidas las entidades financieras. Esta posibilidad -finalmente confirmada- junto a todos los elementos anteriores, han penalizado con intensidad al sector bancario: Caixabank (-5,19%), Sabadell (-4,59%), BBVA (-2,74%) y Popular (-2,64%) han sufrido fuertes pérdidas. El banco que preside Emilio Botín, el protagonista del día tras presentar sus cuentas anuales, ha cedido un 3,45%. “Si las pérdidas no han sido más superiores ha sido gracias a Telefónica, que ha logrado resistido el temporal con unas pérdidas ligeras”, añade la experta de Renta 4.

Con las noticias macroeconómicas que llegaron ayer de Estudos Unidos -el PIB cayó a un ritmo anualizado del 0,1% en el último trimestre de 2012 cuando los economistas habían augurado un alza a una tasa del 1,1%-, los expertos sabían que la jornada arrancaría a la baja. Las caídas se han ido acelerando a medida que avanzaba la sesión. El comunicado de la Fed refleja la preocupación de la autoridad monetaria por el moderado crecimiento, lo que llevará a la institución que preside Ben Bernanke a continuar con sus políticas de expansión monetaria.

La buena noticia (la cursiva no es casual) está en que el volumen ha sido relativamente pequeño. Se han negociado 2.254,4 millones de euros, frente a la media diaria del mes, en 3.120 millones de euros. De cara a lo que queda de semana, Link Securities explica que “los inversores esperen con cautela los importantes datos que se publicarán mañana: los índices adelantados de actividad del sector manufacturas, correspondientes al mes de enero, en Europa y EE UU, y los datos de empleo estadounidenses del mismo mes”.

Aun así, Link señala que la tendencia de las Bolsas será alcista a medio plazo, ya que esperan una más pronta recuperación económica de lo previsto en Occidente, en lo que la estabilidad de la zona euro y las políticas agresivas de apoyo de los bancos centrales tendrán mucho que ver. “Aprovecharíamos estos recortes, que vemos como una oportunidad, para tomar nuevas posiciones en renta variable”, aconsejan.

La prima de riesgo se ha mantenido, pese a todo, estable, aunque ha experimentado sus vaivenes. El diferencial de la deuda a una década frente a la alemana llegó a repuntar ocho puntos básicos y acercarse al entorno de los 360, aunque ha concluido en los 351. La rentabilidad del bono a 10 años ha concluido en el 5,19%. El spread de Italia ha subido ligeramente, hasta los 264 puntos básicos, desde los 260 de ayer.

El euro, mientras, no ceja en su escalada y roza los 1,36 dólares, récord desde los niveles de 2011.

Sin título

La CNMV levanta el veto sobre las apuestas bajistas en Bolsa

La CNMV ha decidido levantar el veto que pesaba sobre las ventas a corto en todos los valores de la Bolsa española. Argumenta que “han remitido los hechos y circunstancias” que motivaron la prohibición de las posiciones bajistas el pasado 1 de noviembre.

En un escueto comunicado, la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha decidido no prorrogar la prohibición sobre ventas en corto que vencía justo en el día de hoy. La Bolsa española era la única del ámbito europeo, con la única excepción de Grecia, en la que todavía pesaba este veto, que había comenzado en principio solo para los valores financieros y que se extendió después al conjunto del mercado.

La prohibición levantada hoy arrastraba desde julio de 2012, en que por primera vez se generalizó a todos los valores, y se había prolongado el pasado 1 de noviembre por un plazo de tres meses. A partir de mañana, la Bolsa española volverá a operar con completa normalidad, si bien la experiencia de levantamientos anteriores lleva a pensar en próximas jornadas bursátiles de volatilidad y descensos, según advierten fuentes de mercado. Ya sucedió en febrero de 2012, cuando se levantó el veto sobre las posiciones bajistas en el sector financiero que había estado vigente de forma ininterrumpida desde agosto de 2011.

La CNMV argumenta que han remitido las circunstancias por las que decidió prohibir el 1 de noviembre las ventas a corto, en las que los inversores apuestan por la caída de un valor. Hace tres meses la presión sobre la deuda soberana española era mucho mayor y sobre España planeaba la posibilidad de tener que solicitar un rescate. Además, estaba pendiente la reestructuración de la banca española, que aún no había recibido la ayuda europea y Popular tenía por delante una decisiva ampliación de capital por 2.500 millones de euros con la que evitar la inyección de dinero público.

Desde el pasado 1 de noviembre, la prima de riesgo española se ha moderado desde el entorno de los 430 puntos básicos al nivel actual de los 350 puntos. El año ha comenzado además con una fuerte demanda de deuda española, que el Tesoro y las grandes empresas han aprovechado para lanzar emisiones de elevado volumen, una mejoría que ha alejado la hipótesis de que España requiera un rescate para hacer frente a sus necesidades de financiación y que se había trasladado también a la Bolsa. Así, el Ibex ha recuperado este mes niveles de febrero de 2012, al reconquistar los 8.700 puntos, con la banca a la cabeza.

Aun así, fuentes financieras advertían estos días de los riesgos que un levantamiento del veto sobre las ventas a corto podrían tener especialmente en el sector financiero, el eslabón más frágil de la presente crisis y en el que aún quedan capítulos por cerrar de la reestructuración. La banca ha registrado en la jornada de hoy las mayores caídas del Ibex, que ha registrado su peor sesión en lo que va de año, con un descenso del 2,45%.

Con datos de la CNMV a cierre del pasado 25 de enero, Indra es el valor que más posiciones bajistas concentra, equivalentes al 7,8% de su capital. Aun así, este peso se ha reducido desde el 9,6% del pasado septiembre. A Indra le siguen BME, con posiciones bajistas por el 3,52% del capital, y Acerinox, con el 3,47%. Mediaset y FCC tienen en manos de inversores que apuestan por su caída en Bolsa el 2,54% y 2,32% del capital, respectivamente. Y en valores como Gamesa, ACS, Sacyr Vallehermoso, Abengoa, Red Eléctrica, Amadeus y Mapfre, el porcentaje de posiciones cortas oscila entre el 1,78% y el 1,23%.

En el sector bancario, el más vulnerable durante la crisis a la toma de posiciones bajistas y detonante precisamente de la prohibición levantada hoy, la presencia de los bajistas se ha reducido de forma muy significativa en los últimos tres meses, hasta el punto de casi desaparecer en uno de los valores que más apuestas bajistas había concentrado, Banco Popular. Bankinter es ahora el banco con más peso de inversores a corto, por el 3,5% del capital, seguido de Sabadell, con el 1,78%. En BBVA, Santander y Bankia la presencia de inversores bajistas es apenas testimonial.

Espírito Santo modera la rentabilidad de sus depósitos

En un momento marcado por la limitación de los tipos de interés de los depósitos del Banco de España, Espírito Santo ha decidido recortar la remuneración de sus productos. Pese a todo, la entidad sigue contando con las ofertas más rentables del momento.

Hace ahora Banco Espírito Santo ofrecía hasta un 4,6% por sus depósitos. Sin embargo, el coto a las rentabilidades impuesto por el Banco de España (el interés máximo será del 1,75% a 12 meses, del 2,25% a 24 meses y del 2,75% por encima de este plazo) han provocado que la entidad portuguesa, que opera en España como sucursal, por lo que no está sujeta a las normas del regulador español, también pliegue velas en su estrategia de captación de pasivo.

Y es que tal y como explica Pedro J. Escudero, director general de Banco Espírito Santo en España, “queremos acompañar los movimientos de mercado pero seguir estando en los primeros puestos en cuanto a rentabilidad”. Para conseguirlo, la entidad, que cuenta con un depósito a seis meses al 3% y otro a tres años al 3,25%, ofrece desde hoy un nuevo depósito a 12 meses al 3,50% TAE (Tasa Anual Equivalente). Como suele ser habitual en los productos del banco luso el importe mínimo es elevado, ya que para poder contratarlo es necesario disponer de 25.000 euros.

Al hilo de este lanzamiento, Espírito Santo detalla que su estrategia consiste en ofrecer depósitos de alta remuneración para “captar nuevos clientes”, a los que tacha de “bastante fieles”. La entidad, que va a reforzar su estrategia de fondos y que cuenta también con un fondepósito que da una rentabilidad mínima del 3,65%, destaca que no se ha sentido presionada por el Banco de España. “Estamos regulados por el Banco de Portugal, que tiene también una normativa en vigor que dice que todos los depósitos con una remuneración determinada tienen penalización en fondos propios”. Al hilo de esta precisión, destaca que a 30 de septiembre su core tier 1 es del 10,7%. Pedro J. Escudero comenta que, además de la estrategia de depósitos, el banco portugués “sabe hacer muy bien otras cosas como los créditos y la gestión de patrimonios”.

En cuanto a la situación actual, anota que “el ahorrador ha aprendido a distinguir entre las entidades que están sanas y las que no lo están. No vemos a la gente intranquila en cuanto al sistema financiero español”.

 

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